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美國體育用品零售的生意，不太好做了。

8月2日，美國體育用品零售商Big 5公布了截至2022年7月3日的2022財年第二季度財務業績。財報顯示，該公司第二季度收入為2.538億美元，較去年同期報告的3.26億美元下降22%。

這是Big 5連續兩個季度收入下跌。Big 5在第一季度的收入為2.42億美元，而去年同期為2.728億美元。

值得注意的是，該公司報告第二季度凈收入為僅890萬美元，與 2021年第二季度創紀錄的3680萬美元相比同樣大幅下降。Big 5營收與利潤均遭遇大幅下降，一方面反映出當前零售市場的不景氣，另一方面凸顯了在通脹加速的背景下，企業生產與運營成本持續高漲。

無獨有偶，如Academy Sports + Outdoors以及Dick's Sporting Goods（迪克體育）等美國體育用品零售商在2022第二季度的業績均遭遇不同程度的滑鐵盧。

美國體育用品零售行業陷入困境

對于Big 5而言，壞消息不僅在于收入數字大幅下降，連毛利潤也在下探。數據顯示，Big 5毛利潤從2021財年第二季度的1.269億美元降至8890萬美元，同店銷售額則同比下降22.3%。

盡管面對艱難的市場環境，在美國運營著431家店鋪的Big 5仍然在該季度實現了盈利。Big 5主席、總裁兼首席執行官史蒂芬米勒表示，“在充滿挑戰的零售業環境中，盡管面對本季度加速增長的宏觀經濟阻力，我們實現了在指導范圍內的盈利，并高于大流行前的任何第二季度。”

Big 5線下門店

從整個體育用品零售行業的角度來看，Big 5收入下降不是個例，而是整個行業低迷的一個縮影。6月7日，Academy Sports+Outdoors（簡稱Academy）公布第一季度財報。數據顯示，Academy該期凈銷售額為14.7億美元，同比下降 7.1%，其中可比銷售額下降了7.5%。（往期報道：營收48億美金！美國體育和戶外用品零售商Academy上市遇冷）

擁有858家門店的迪克體育更能反映美國體育用品零售行業的趨勢。5月22日，迪克體育公布了2022財年第一季度財報。數據顯示，該季度收入為27億美元，低于去年同期的29.2億美元；凈利潤為2.606億美元，低于去年同期的3.618億美元。

此外，財報顯示迪克體育營業至少一年的同店銷售額下降了8.4%，而整體銷售額同比下降7.5%。

第二季度的財報也給迪克體育敲響了警鐘，對于接下來的財務狀況，迪克體育調低了預期。迪克體育預計同店銷售額將下降2%至8%，而之前的預期將持平至下降4%。分析師預計同店銷售額將同比下降 2.5%。

迪克體育2022財年第一季度財報

需要指出的是，迪克體育也面臨著庫存高企的壓力。財報顯示，迪克體育本季度的庫存同比飆升40%以上，達到了有史以來最高水平的28億美元，高于疫情前的2019年同期數字（21億美元）。

盡管第二季度財報帶來了一定的干擾，迪克體育的股價依然逐步回升，從5月24日收盤的71.24美元/股，到了撰稿時的107.43美元，但與52周最高值147.39美元仍有一定的差距。（往期報道：營收96億刀、股價暴漲148%，美國最大體育零售商迪克體育逆襲）

美國大肆撒錢后遺癥

費疲軟，是當前全球零售行業面對的共同難題。從迪克體育、Academy以及Big 5的財報可以看出，零售市場的疲軟狀態已經逐步蔓延到體育領域當中。

一個數據，可以表明消費疲軟的現象。進入2022年以來，衡量消費者信心的指標“密歇根大學消費者信心指數”已連續數月處于歷史低點。密歇根大學消費者信心指數是通過對500位消費者進行調查而獲得，是反映消費者對美國經濟信心強弱的重要指標，也是預測消費者開支的先行指標。

疫情期間美國政府瘋狂“撒錢”

8月12日，密歇根大學公布8月消費者信心指數初值為55.1，顯著高于7月份的51.5和市場預期的52.5。盡管近三個月該指數逐步爬升，但仍處于低位。密歇根大學的調查總監徐薈安強調：“雖然出現了一些改善的跡象，但從歷史上來看，消費者的情緒仍然位于低位。”

在體育大生意看來，此前美國政府龐大的刺激經濟措施是造成消費疲軟的主要原因之一。在2021年3月10日，美國國會通過了1.9萬億美元的巨額救助計劃，年收入15萬美元以下的美國夫婦或年收入7.5萬美元以下的個人獲得了1400美元的資格，而每位兒童將獲得額外1400美元的補貼。

到如今，美國政府“大肆撒錢”的滯后效應已經開始出現，許多消費者在將家庭儲蓄耗光后，已經進入到透支未來的狀態。2022年6月，據美聯儲公布的數據顯示，美國消費者信貸4月份再度飆升，相較3月份的增長創下新的紀錄——消費者4月信貸總額較3月增加381億美元。

Academy指出，2022第二季度銷售額下降的主要原因是上一季度可比銷售額下降了38.9%，部分原因是2021年第一季度政府發放了刺激性工資。2022年5月，美國商務部公布的數據顯示，美國2022年第一季度的居民收入突破了1萬美元，達到了1.002萬美元。換算到每月的話，美國居民人均收入達到了3340美元。

借助美國政府龐大的刺激經濟措施，購買力大幅增加，導致迪克體育等體育用品零售商在2020和2021年迎來了爆發式的增長。但進入到2022年，面對高通脹的現狀和經濟衰弱的預期，人們已經開始縮減非必需消費品方面的支出。從食品到汽油，生活成本都在上漲，這使得消費者把注意力集中在必需品上。

非必需消費品支出下降

摩根士丹利分析師西蒙-古特曼8月15日表示，“我們估計2022年下半年每個家庭的非必需消費品支出將同比下降8.5%，主要集中在耐用品類別。品類組合的轉變正在給利潤率帶來壓力，必需消費品占據了更多支出。”

疫情紅利開始消散

除了上述原因以外，體育大生意認為，疫情紅利逐漸消失是造成體育用品消費疲軟的另一個主要原因。不可否認，疫情催生了人們對于健康生活的向往，這也直接導致了體育用品行業成為過去三年的最大受益行業之一。

但隨著美國疫情進入到新的階段，普通消費者對于健身和運動的需求已經大幅下降，逐漸回歸理性。這就導致人們對體育用品的消費愿望大幅下降，購買力隨之降低，也就直接反映在了迪克體育、Academy以及Big 5的財報當中。

家庭健身領域是吃盡疫情紅利的最大受益者之一。在2020年疫情爆發初期，美國亞馬遜和沃爾瑪等超市中在售的體育健身器材供不應求。但從Peloton的近況可以看出，如今體育用品市場絕非疫情爆發時可比。8月16日，Peloton宣布開啟第三批裁員計劃裁撤780人，以減少運營規模并降低成本。

Peloton同樣深陷困境

其實Peloton并不是唯一一家在后疫情時代業績下滑的公司，包括流媒體公司Netflix以及在線會議公司Zoom等吃到疫情紅利的公司都面臨著同樣的問題，他們的股價均與高峰時期相距甚遠。這也表明，許多“依靠疫情賺錢”的公司，正在不斷回吐著利潤。

就體育用品行業而言，企業如何面對疫情紅利消散后帶來的消費者需求下降難題，是保持增長的關鍵階段。體育用品行業的關鍵拐點，已悄然到來。

注：本文所用圖片來自網絡