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5月17日晚，雅戈爾發布關于對外捐贈的公告，公司于5月17日召開第十屆董事會第二十二次會議、第十屆監事會第十六次會議，審議通過了《關于對外捐贈的議案》。公告表示，為進一步聚焦時尚產業建設，增強企業核心競爭力，公司擬退出健康產業，向寧波市人民政府捐贈普濟醫院及相關資產，并提請股東大會授權經營管理層辦理相關事宜，擬捐贈資產預估價值13.6億元。

捐贈資產是”甩包袱“還是為了更好回歸主業？

作為國內男裝行業龍頭企業，并憑借多次出色的投資戰績而被冠上“中國版伯克希爾哈撒韋”美名的雅戈爾，在2018年開始著手進入健康產業就獲得極大關注度。此次捐贈標的可追溯到四年前，2018年5月24日，雅戈爾以7509.64萬元的價格競得寧波市海曙區集士港鎮CX06-05-02g地塊的國有建設用地使用權，土地用途為醫療衛生用地，計劃投資17億元，擬籌建三級甲等標準的大型綜合醫院，打造醫養結合的健康小鎮，并籌劃成立康旅控股有限公司，統籌運營酒店、旅游、健康、養老資產，實現地產板塊的轉型探索。2018年10月，普濟醫院正式動工，已于近日完成驗收，驗收之際醫院卻被捐出，出人意料。

針對對外捐贈的原因，雅戈爾則表示，近年，國內外經濟形勢不確定性加大，國家醫療體制改革縱深推進，且公司缺乏相關行業的運營團隊和經驗，若繼續投入普濟醫院及相關資產，投入產出可能出現較大程度的失衡，不利于公司聚焦資金和精力發展主業。捐贈后，公司將加快產業結構調整，通過培育、合作、收購等方式拓寬時尚集團的版圖。

雅戈爾在近幾年不斷強調的回歸服裝主業戰略，戰略影響下，雅戈爾不單退出健康產業，還不斷剝離投資等業務。2022年5月5日晚間，雅戈爾發布公告擬以33.61億元價格出售持有的國家管網集團聯合管道有限責任公司1.32%的股權。

”三駕齊驅“多元發展，服裝板塊卻被弱化

在中國加入WTO以后，不少國外品牌（比如阿瑪尼、卡瓦尼、杰利亞）紛紛進軍中國，與此同時，中國男裝市場經過長時間發展，也涌現了一批非常優秀的中國本土品牌，比如杉杉、利郎、報喜鳥、七匹狼、太子龍等，競爭變得愈發激烈。

為了“不把雞蛋放在同一個籃子里”，雅戈爾開始拓展其他市場，比如房地產、投資等。多元化真的優勢在于，找到新的現金流業務，并形成企業的第二增長曲線，以房地產領域為例，根據公開數據顯示，2008年，雅戈爾地產業務在公司整體營收中的占比達到42%，2009年，雅戈爾地產業對營業總收入的貢獻高達47%，呈現逐年增長態勢。

2021年報顯示，雅戈爾全年實現營業收入136.07億元，同比增加18.57%；實現凈利潤51.27億元，同比減少29.15%。從整年度業績來看，公司2021年出現增收不增利的情形。分板塊看，時尚板塊實現營業收入68.21億元、凈利潤9.36億元；地產開發板塊實現營業收入66.65億元、凈利潤22.89億元；投資板塊實現凈利潤18.42億元。可見，盡管時尚板塊占據一半營收，但僅帶來不到兩成的凈利潤，賺錢主力仍是地產開發和投資板塊。多元化經營削弱了它原有經營的產業，造成資源方面及組織架構方面的分散。這種分散，也導致雅戈爾不像是一家純粹的服裝企業。

多元化回歸專業化

雅戈爾方面在2021年財報中披露稱，公司核心主業為以品牌服裝為主體的時尚產業，為優化產業布局，退出健康產業，抓住消費升級機遇，提升品牌競爭優勢，強化產業鏈建設，探索新的商業模式，加大科技投入，建設世界級時尚集團。相較于行業而言，據國家統計局數據，2020年中國規模以上服裝企業營業收入1.37萬億元，排名前10位的A股服裝上市企業營收總額占比5.59%，其中，雅戈爾占比僅為0.84%。

為發展服裝主業，近年來，雅戈爾主要通過品牌矩陣建設、時尚產業投資兩方面進行。如：2021年，除了核心品牌YOUNGOR外，子品牌MAYOR、Hart Schaffner Marx、HANP順利度過培育期，進入獨立運營的籌備階段；產業投資方面，公司又是斥資28億元設立雅戈爾時尚（上海）科技有限公司，又是收購美國潮牌Undefeated40%股權、成立大中華區合資公司，又是投資國內領先騎行品牌而意，期望探索戶外生活方式領域和DTC（即品牌直接連接消費者）營銷模式。

然而，這也讓雅戈爾遇到了一些新的問題。關于多品牌矩陣，掌舵人李如成反思稱，公司“為了控制成本，把所有品牌都放在一個店鋪里運營，實際上還是一個品牌，許多品牌無非是一個品類，此消彼長，實際上沒有增長。壯士割腕，品牌分拆，獨立運行，公司又面臨新的陣痛”；關于時尚產業的資本運作，他則坦言，“商務品牌轉入運動品牌、潮牌又是一個重新學習和嘗試的過程”。