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企業成長能力是指企業未來發展趨勢與發展速度，包括企業規模的擴大，利潤和所有者權益的增加。企業成長能力是隨著市場環境的變化，企業資產規模、盈利能力、市場占有率持續增長的能力，反映了企業未來的發展前景。本文為成長能力系列文章之服飾篇，共選取74家服飾上市企業作為研究樣本。

核心數據：

成長能力排行前三企業：中胤時尚、安踏體育、比音勒芬營收復合增長前三企業：搜于特、錦泓集團、贏家時尚毛利復合增長前三企業：中胤時尚、安踏體育、錦泓集團凈利復合增長前三企業：李寧、美爾雅、中胤時尚扣非凈利復合增長前三企業：中胤時尚、酷特智能、比音勒芬

營業收入

指在一定時期內，商業企業銷售商品或提供勞務所獲得的貨幣收入。作為企業補償生產經營耗費的資金來源，主要經營成果，取得利潤的重要保障，以及現金流入量的重要組成部分。

加強營業收入管理，可以促使企業深入研究和了解市場需求的變化，以便作出正確的經營決策，避免盲目生產。

▲74家服飾上市企業近五年營業收入 制表：數說商業

從近五年營收復合增長來看，有51家企業實現正增長，其中24家企業增幅在兩位數以上，搜于特、錦泓集團、贏家時尚、歌力思、安踏體育等5家企業增幅超過30%。

搜于特增長最快，近五年營收復合增長達到59.85%，過去五年營收最低為2015年的19.83億元，最高為2018年的185.19億元。

其余23家企業均為下滑，其中8家企業下滑超過兩位數，探路者、米格國際控股、達芙妮國際、虎都等4家企業下滑超過20%。

虎都下滑最大，近五年營收復合增長為-33.84%，過去五年營收最高為2015年的18.74億元，最低為2019年的3.59億元。

毛利潤

指商業企業商品銷售收入（售價）減去商品原進價后的余額，又稱商品進銷差價。影響最終利潤的因素很多，對于不同的企業在不同的情況下差別很大，毛利潤考慮對于該業務的主要支出。

其意義在于，如果不做該（筆）業務，一些資源就會被浪費或仍然會消耗，利潤就會變成負值；如果做該業務，就可能贏利或減少虧損。

▲74家服飾上市企業近五年毛利潤 制表：數說商業

從近五年毛利復合增長來看，有50家企業實現正增長，其中24家企業增幅在兩位數以上，中胤時尚、安踏體育、錦泓集團、贏家時尚、歌力思等5家企業增幅超過30%。

中胤時尚增長最快，近五年毛利復合增長達到42.36%，過去五年毛利最低為2016年的0.61億元，最高為2019年的1.76億元。

其余24家企業均為下滑，其中9家企業下滑超過兩位數，長興國際、虎都、達芙妮國際、米格國際控股等4家企業下滑超過20%。

米格國際控股下滑最大，近五年毛利復合增長為-39.18%，過去五年毛利最高為2015年的2.12億元，最低為2016年的0.12億元。

凈利潤

指企業當期利潤總額減去所得稅后的金額，即企業的稅后利潤。凈利潤的多寡取決于兩個因素，一是利潤總額，其二就是所得稅費用。

凈利潤是一個企業經營的最終成果，凈利潤多，企業的經營效益就好；凈利潤少，企業的經營效益就差，是衡量一個企業經營效益的主要指標。

▲74家服飾上市企業近五年凈利潤 制表：數說商業

從近五年凈利潤復合增長來看，有28家企業實現正增長，其中16家企業增幅在兩位數以上，李寧、美爾雅、中胤時尚、酷特智能、波司、比音勒芬等6家企業增幅超過30%。

李寧增長最快，近五年凈利潤復合增長達到221.68%，過去五年凈利潤最低為2015年的0.14億元，最高為2019年的14.99億元。

其余23家企業均為下滑，其中10家企業下滑超過兩位數，龍頭股份、中國服飾控股、日播時尚、奧康國際等4家企業下滑超過30%。

奧康國際下滑最大，近五年凈利潤復合增長為-51.27%，過去五年凈利潤最高為2015年的3.90億元，最低為2019年的0.22億元。

扣非凈利潤

指在企業核算公司的利潤過程中，不僅扣除了與公司經營支出有關的款項，還扣除了所有在經營過程中與經營無關的支出的費用。

在核算扣非凈利潤之后，每個公司能夠很直觀的看到自己一個季度或者是一年的盈利狀況。扣除了公司在經營過程中的支出以及與經營過程無關的支出，這樣更加客觀的看到一個公司的經營狀況。

▲74家服飾上市企業近五年扣非凈利潤 制表：數說商業

從近五年扣非凈利潤復合增長來看，有17家企業實現正增長，其中10家企業增幅均在兩位數以上，中胤時尚、酷特智能、比音勒芬、喬治白、健盛集團、如意集團等6家企業增幅超過20%。

中胤時尚增長最快，近五年扣非凈利潤復合增長達到64.29%，過去五年扣非凈利潤最低為2016年的0.23億元，最高為2019年的1.02億元。

其余15家企業均為下滑，其中7家企業下滑在兩位數以上，安奈兒、益民集團、紅蜻蜓等3家企業下滑超過20%。

紅蜻蜓下滑最大，近五年扣非凈利潤復合增長為-31.13%，過去五年扣非凈利潤最高為2015年的2.80億元，最低為2019年的0.63億元。

74家服飾上市企業成長能力排行榜

▲74家服飾上市企業成長能力排行榜

Tips：

1、本文選用的成長能力指標有營業收入復合增長率、毛利潤復合增長率、凈利潤復合增長率以及扣非凈利潤復合增長率。

2、凈利潤復合增長率和扣非凈利潤復合增長率計算中，剔除了凈利潤和扣非凈利潤為負的年份。

3、成長能力排行榜單中，各項指標得分按照10/74的比例換算得出，綜合得分為各項指標的平均值。

4、各項指標都只是一個參數，并不能全面、準確地反映一家企業的未來。本文內容僅供參考，并不構成任何投資建議。

5、本文參考三級行業分類，個別企業由于主營業務變動，行業劃分可能有所出入。