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新冠疫情這一黑天鵝事件，對我國經濟的影響究竟幾何?

國家統計局數據顯示，2020年上半年，全國GDP456614億元，同比下降1.6%;分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增長3.2%，復蘇跡象明顯。全國居民人均可支配收入15666元，扣除價格因素，實際下降1.3%。社會消費品零售總額172256億元，同比下降11.4%;按零售業態分，超市零售額同比增長3.8%，百貨店、專業店和專賣店分別下降23.6%、14.1%和14.4%。

今年一季度，疫情對零售業影響巨大，《聯商網》曾在《除了超市，零售企業一季度業績都很慘》一文中有過詳細論述。進入二季度之后，經濟運行逐漸呈現恢復性增長和穩步復蘇態勢。那么，上半年，零售企業業績究竟如何?疫情下，企業的生存現狀如何?

隨著年中報發布季的到來，聯商網零售研究中心統計了45家已經公布中報或發布上半年業績預告的上市零售企業的業績情況。

其中，21家企業出現虧損，24家企業實現盈利，36家企業出現凈利同比下滑。

榜單中，只有9家實現凈利同比增長，而這其中又只有聯華超市、永旺、鹽津鋪子和萃華珠寶4家企業通過主營業務實現凈利增長，其他5家均通過出售資產實現凈利增長。

2020年上半年，零售企業業績普遍不理想，行業整體雖有復蘇之兆，但部分企業仍無法突破盈利困境。

超市業績突出

從目前統計的5家超市企業來看，聯華超市、新華都和三江購物這3家企業實現盈利，人人樂和中百集團2家實現虧損。

今年上半年，新華都預計實現凈利1.1億-1.4億，而去年同期是虧損1.2億。新華都實現扭虧為盈的主要原因是2019年關閉處置了長期虧損的門店及部分子公司的股權，令其整體盈利能力得以體現。

三江購物實現凈利8451萬，之所以出現凈利同比下滑，主要是受去年同期三江購物轉讓孫公司確認投資收益1698萬元及收取前期“杭州盒馬市場”拓展和儲備費用1233萬元的影響。剔除這兩項非經常性損益之后，三江購物上半年凈利潤同比增加1.97%。

中百集團上半年預計虧損6000萬-8000萬，同比降幅達264.95%-319.94%。這主要與其大本營在湖北這個曾經疫情最嚴重的地區有關。中百集團在一季報中指出，受新冠肺炎疫情影響，自1月23日起，中百集團旗下百貨、電器所有門店暫停營業，中百倉儲、中百超市、中百羅森等業態30多個門店陸續停業，尚在營業的近1000個門店多開展社區團購，銷售結構單一，導致營業收入同比下降;平價銷售居民生活必需品，導致商品銷售毛利減少;疫情期間人工成本、配送成本劇增，員工防護物資和門店消殺等剛性支出增加，導致費用大幅上升。二季度，中百集團仍有30多家門店未復業，而銷售收入也未恢復到疫前水平。不過，結合一季度虧損1.7億和上半年業績預告，中百集團二季度業績實現反彈，凈利預計在9000萬-1.1億之間。

其中，聯華超市預計實現凈利0.52億-0.66億，同比增幅30%-50%，凈利大幅增長的原因在于新冠肺炎疫情帶來的消費者對民生消費品需求的增加。對于超市企業來說，聯華超市的業績增長具有代表性。

在疫情最嚴重的一季度，永輝超市、家家悅、紅旗連鎖、華聯綜超、北京京客隆等全部實現凈利同比大幅增長。疫情之下，商超成為穩價保供、保障民生的最重要載體，同時人們對生鮮、米面糧油等生活用品的需求并未減少，這是一季度大部分商超實現營收、凈利增長的主要原因。雖然目前這幾家企業尚未公布上半年業績，但經濟復蘇的二季度應該比一季度有更加出色的業績。

商場依舊很難

《聯商網》統計的15家企業中，12家凈利出現同比大幅下滑，只有永旺、越秀金控和大連友誼3家實現凈利同比增長。不過，其中越秀金控和大連友誼是通過變賣資產使得非經常性損益大幅增加，從而實現凈利同比大增。

這15家企業中，有9家實現虧損，只有6家實現盈利，情況依舊不容樂觀。不過，相比一季度來說，上半年總體業績情況已經好轉，部分企業實現虧損收窄甚至扭虧為盈。

鄂武商A上半年預虧4000萬-4500萬，去年同期凈利為6億元，同比大降106.67%-107.50%。

身處曾經的疫情中心，鄂武商A一季度損失嚴重，虧損2.25億。這主要歸因于以下因素：1、購物中心停業;2、超市門店穩物價保民生，毛利下降;3、紓解供應商經營困難，陸續推出減免購物中心業態供應商部分費用、縮短疫情期間購物中心業態企業專柜結算周期等一系列扶持措施，讓利于供應商;4、消毒防護用品費用支出增加。綜合一季度和上半年業績來看，鄂武商A二季度實現凈利應該在1.8億-1.85億之間，復蘇態勢明顯。

鄂武商A的情況也最具有代表性。一季度疫情期間，為響應防疫政策，避免人流聚集，各地商場紛紛縮短營業時間。隨著防控措施趨嚴，全國大部分地區的商場甚至直接暫停營業，只保留超市業態以保障民生。同時，為了共克時艱，全國近千家商場主動為商戶降租免租，最長減免期達67天。受這一系列因素影響，百貨、購物中心上市企業的一季度業績慘不忍睹。

天虹股份上半年預計實現凈利2986萬-3986萬，同比下降92.08%-94.07%。相比于一季度虧損5014萬元，天虹股份二季度業績恢復明顯。

首商股份上半年預虧9000萬-9500萬，相比一季度(虧損8589萬)數據，首商股份虧損出現擴大趨勢。這說明首商股份二季度實現虧損411萬-911萬，雖然相比一季度虧損收窄，但并未盈利，主要原因是6月中旬北京疫情反彈，而首商股份大部分門店在北京。受此影響，首商股份所屬門店客流下降明顯，經營業績恢復緩慢。

總體來看，雖然百貨、購物中心企業上半年依舊很難，但從業績情況來看，復蘇之勢已經非常明顯，只要疫情不出現反復，下半年業績可期。

服飾企業處于寒冬

國家統計局數據顯示，上半年，鞋服類銷售額為5120億，同比下降19.6%。從居民支出來看，上半年城鄉居民鞋服類支出也出現大幅下降。

從服飾鞋履企業上半年業績來看，《聯商網》統計的18家企業中，除摩登大道外，其余17家企業凈利潤全部出現大幅下降。其中，9家企業出現虧損，占比五成。凈利同比大增的摩登大道其營收仍然出現同比下降，之所以凈利大增是因為處置總部大樓、處置全資子公司及控股子公司以及廣州銀行天河支行擅自扣劃公司存款1316萬元等事項所產生的非經常性損益。

上半年，特步國際預計實現凈利2.08億-2.55億，同比下降45%-55%。對于凈利下滑原因，特步國際給出的解釋是具有代表性：1、受新冠疫情影響，令工廠及店鋪營運普遍受阻，導致代理商的訂單及補貨訂單減少;2、通過各種補貼以加大對品牌代理商的支持力度;3、自三月中旬起，公司在美洲及歐洲的大部分業務營運因疫情影響處于停頓狀態。

上半年，安踏凈利同比降幅不超過25%，按此計算，其上半年凈利將超22.27億;搜于特雖然出現凈利同比大幅下降，但仍實現2500萬-3750萬的預期收益;太平鳥預計實現凈利1.21億，同比下降8.55%;佐丹奴業績最差，預計虧損1.54億-1.63億……

相比一季度，搜于特、希努爾、朗姿股份、星期六、探路者等5家企業二季度業績仍不見好轉，且虧損持續擴大，解困突圍之路異常艱難。

聯商特約專欄作者孫裕隆則指出，作為2020上半年受災最嚴重的行業之一，服飾行業整體都面臨著售罄率不高、庫存高企、現金流異常緊張的局面，同時在疫情的突襲之下，服飾行業的倒閉潮加劇，服飾行業上下游產業鏈整體低迷。而目前來看，疫情給服飾行業帶來的最大改變是銷售模式的改變，絕大多數服飾企業開始將直播帶貨變成標配。

他指出，疫情洗刷之下，中國服飾行業已然進入了洗牌期，留下來的服飾品牌會逐步形成兩級分化，一級進入多品牌國際化整合式發展;一級是區域化小而美發展，大批發模式會越來越難以維持。“未來的服飾行業品牌布局在此次疫情影響下會在部分細分領域形成品牌集中化的趨勢，尤其是運動品牌，對于男裝、女裝品牌而言，將重新定位市場及渠道發展模式，全國性女裝、男裝品牌很難再出現。”

此外，家電零售方面，蘇寧易購上半年實現營收1182.43億，同比下降12.78%;凈利潤虧損1.6億，同比下降107.51%。蘇寧易購給出的解釋是，同期由于蘇寧小店出表帶來投資收益增加影響，受此影響歸屬于上市公司股東的凈利潤同比有所下降。

休閑食品方面，周黑鴨上半年預虧4200萬-5000萬，受疫情影響，周黑鴨曾在一季度暫停了華中地區的生產活動，全國范圍內共約1000家門店階段性停業。

好想你預計實現凈利21.96億-23.17億，同比大增1632.39%-1728.23%，主要原因是出售百草味股權帶來非經常性損益。

鹽津鋪子業績完全沒受疫情影響，上半年實現凈利潤1.3億，同比增長96.44%。取得這樣的業績完全歸功于鹽津鋪子的經營能力。鹽津鋪子強化“直營商超樹標桿、經銷渠道全面拓展、新零售跟進覆蓋”，線下營銷網絡“以點帶面、分區連片、階梯拓展”，同時，電商定位為制造企業品牌電商，逐步形成“線下+線上”良性互補的立體營銷網絡，主營業務收入穩定增長，盈利能力持續提升。

珠寶配飾方面，萃華珠寶上半年預計實現凈利2686萬-3760萬，通過拓寬了銷售渠道實現扭虧為盈。另外，金一文化、飛亞達和潮宏基凈利全部出現大幅下滑。

結語

總體來看，2020年上半年，我國經濟不斷克服疫情帶來的不利影響，逐漸實現穩步復蘇與增長。不過，一些零售企業仍處業績泥潭，疫情帶來的損失尚需時日來彌補。

當前，疫情仍在全球范圍內不斷蔓延且無好轉趨勢，對全球經濟的沖擊仍將持續。同時，中美博弈仍在繼續，外部風險與挑戰明顯增多，國內經濟恢復仍有不小的壓力。下半年，零售業仍將面臨嚴峻的考驗，想要擺脫困境，讓經營持續向好，歸根結底還是要依靠企業自身的創新應變能力。