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受到新冠肺炎疫情“黑天鵝”事件影響，市場投資熱情受挫。電子商務研究中心發布的數據顯示，今年4月中國電子商務行業共有40起融資，同比去年70起融資下降42.8%。融資總金額約38.05億元，同比去年同期76.16億下降50.04%。

此外，風險投資在2019年已經呈現下行趨勢。有關數據表明，2019年VC新設立的基金，2019年VC投資的金額，都下降了2/3以上。VC募集不到錢，手中的資金少了，自然投資金額會大幅度下降。這種現象會延續到2020年，引導基金管理趨嚴，民間資本會更加謹慎，所以基金依舊不好募，VC手里還是缺錢。

在龐小偉看來，這次新冠病毒疫情會帶來相當微小企業的倒閉，企業戰略壓縮，這些都是巨大不確定性。但疫情過去，消費者信心估計會很快恢復，同時人心的部分會思考宏大的命題，會想得更清楚。

不過，很多企業在生死線上掙扎，即使活下來，在開支和投資上會更加謹慎，和核心戰略緊密相關的剛性需求才會有安排預算，而且金額會壓縮。創新中存在大量的假相和誤判，確實會淘汰很多臆斷的創業項目，和虛浮的創業者。從這個角度而言，其實對創新的生態系統而言是好事。

紅杉資本中國投資合伙人蘇凱認為，創業者成為創新的重要驅動力。某種意義上，創新是奢侈的，是我們基于對未來判斷的一種嘗試，而成功是小概率事件。我們無法確定未來會發生什么，但又不能停下來等，我們還是要做些預測，做點事情，這就是創新。

蘇凱表示，從消費分級的邏輯來看，企業需要做到清晰定位、高效供給。企業認為生意不好做，原因在于企業所提供的商品和服務沒有及時隨消費者需求變化而調整，且由于商品和供應鏈的創新升級不足，容易形成同質化競爭。

無論是優秀的便利店企業，還是專營業態都在持續增長。只要企業定位更精準，提供有特色和差異化的服務，不斷提升供應鏈的效率，就可以持續地贏得消費者的青睞。

2019年，互聯網買菜等零售新場景以及精神消費、時尚產業頻獲青睞。道生投資創始人、唯品會天使投資人吳彬的觀點認為，選對賽道需要考慮市場規模和競爭態勢。存量市場的需求是天然存在的，拼多多、滴滴等都是老市場新玩法。這些市場本身很紅海，但是通過模式創新，就會誕生一個很大的市場。

而創造賽道是創造或培養新需求。“一般情況下，我們要重點關注一個賽道的后起之秀，押注優秀挑戰者。什么叫后起之秀？就是跑得很快的。所有的投資都是投未來，看它明天和后天的變化量，而不是看存量。”吳彬表示。

如何看待當下零售商業，弘章資本創始合伙人翁怡諾表示，整體上可以把“商業”理解為流量和供應鏈之間的對應關系，它有四個象限，左邊是流量端，右邊是供應鏈。

在流量端可以分成兩部分，一部分是實物場景，另外一部分是虛擬場景；供應鏈端又可以分成兩大塊，一塊是商品供應鏈，另外一塊是非實物供應鏈（內容），來滿足人類情感、娛樂需求。這兩者在四個象限的不同組合形成了商業的多種形態。

在商業演化過程中，往往是消費者的變化推動了流量端變化，而流量端的變化帶來了驅動因素，之后供應鏈端的快速跟上創造了新的零售連鎖行業的業態變化。

零售競爭進入下半場，圍繞“多快好省”的消費需求本質不變。海通證券零售消費行業首席分析師汪立亭認為，存量經濟時代，零售競爭進入下半場，開始從機會型成長走向能力型成長，效率為先，商業模式的紅利期越來越短，回歸商業本質的速度越來越快，新技術的應用和新的商業模式，確實提升了消費者體驗，但圍繞“多快好省”的消費需求本質不變，真正以可持續的效率為消費者創造價值，才能實現自身商業模式的盈利性成長。